АНАЛИТИКА (архив)

01.07.2010
Стальные рынки: юань спустили с привязи
Георгий Карпенко

  В текущем году ослабление евро сделало менее выгодными поставки в ЕС, а ожидающееся укрепление юаня затормозит рост китайского экспорта. Растущим пока экспортным показателям украинской металлургии содействует политика Нацбанка, который сдерживает ревальвацию гривны.

Китай и юань   В конце июня курс юаня, одной из самых стабильных валют в мире, составлял: около 6,8 CNY за 1USD, и около 8,3 CNY за 1 EUR. В июне Пекин объявил о реформировании механизма курсообразования юаня, в рамках которого Народный банк Китая откажется от введенной два года назад, в начале кризиса, жесткой привязки юаня к доллару. На рынке доминируют ожидания медленного, но стабильного повышения курса юаня – от 2,5 до 6% в течение года.

  Ряд экспертов считают, что решением о «мягкой ревальвации» юаня Китай снимет остроту торговых противоречий с США и ЕС, которые входят в число его основных торговых партнеров, а также снизит расходы на приобретение импортного сырья, цены на которое номинированы в долларах.

  В то же время, укрепление юаня может сорвать восстановление китайского экспорта металлопродукции, который вырос на 127% до 18 млн. т в первые 5 месяцев 2010 г.

  По информации ISSB, торговый баланс КНР по стали за январь-май 2010 г. был позитивным – экспорт превысил импорт на 9,34 млн. т.

  Только в мае китайский стальной экспорт (4,94 млн. т) побил 20-месячный рекорд, а показатель нетто-экспорта за месяц, по данным таможенной службы, составил 3,58 млн. т. Экспорт в текущем году, предположительно, увеличится до 35 млн. т.

Кросс-курсы валют стран-экспортеров стали (на 30 июня):

Валюта	за 1USD	за 1 EUR
юань (CNY)	6,8 CNY	8,31 CNY
иена (JPY)	88,76 JPY	108,65 JPY
доллар США (USD)	–	1,22 USD
гривна (UAH)	7,91 UAH	9,68 UAH
рубль рос. (RUR)	31,19 RUR	38,19 RUR

Япония и иена   Отметим, что японская денежная единица, как американский доллар и швейцарский франк, входит в число так называемых «валют-убежищ», спрос на которые особенно высок в периоды нестабильности основных товарных рынков.

  В течение 1-го полугодия курс иены к доллару колебался в пределах 90-92 JPY за 1 USD. В мае курс опускался до 95 JPY /1 USD, а в июне продолжалось его укрепление – 89 JPY /1 USD на конец месяца.

  По отношению к евро иена укрепилась с 0,75 EUR за 100 JPY в январе 2010 г. до 0,9 EUR/100 JPY на конец июня 2010 г. Кросс-курс к китайскому юаню за полугодие в целом оставался стабильным – 7,4-7,6 CNY за 100 JPY.

  Укрепление иены по отношению к доллару и единой европейской валюте ухудшает позиции японских экспортеров, в т.ч., стальных компаний, многие из которых до 70% продукции размещают на внешних рынках.

  За 1-й кв. 2010 г. японский экспорт составил 11,04 млн. т, импорт – 1,44 млн. т. За квартал торговое сальдо, таким образом, составило свыше 9,5 млн. т, что в годовой проекции обещает около 38 млн. т (при объеме экспорта в 44 млн. т, импорта – 6 млн. т)

  За минувший год японский нетто-экспорт составил рекордные 30 млн. т, при этом основными импортерами традиционно являются Южная Корея, КНР и Тайвань, и они же, а также страны АСЕАН, являются главными рынками сбыта японской продукции.

  По оценке министерства экономики, торговли и промышленности, в апреле-июне 2010 г. японский стальной экспорт сократится до 7 млн. т, на фоне цикла уменьшения товарных запасов в Китае, снижения цен в регионе и сильной иены.

  США и доллар

  В текущем году доллар уверенно укрепляется к евро – с января по июнь 2010 г. курс вырос со значения 1,45 USD за 1 EUR до 1,23 USD/1 EUR, причем в начале июня отмечалось снижение евро ниже отметки 1,2.

  Конечно, сильный доллар не способствует экспорту стальной продукции в еврозону, однако для США приоритетом, как известно, является торговля в рамках NAFTA. Если же говорить об импорте, основным раздражителем здесь остается китайская продукция, поэтому американцы такое большое значение уделяют соотношению доллар/юань.

  Низкий курс китайской денежной единицы долгое время был предметом сильной напряженности в двусторонних отношениях с Китаем, а майское решение Пекина проводить политику «плавающего курса» Вашингтон трактует как обещание ревальвации.

  В то же время, 2% укрепление юаня к доллару (до 8,11, до этого в течение последних 10 лет его курс был жестко зафиксирован на уровне 8,28) явно недостаточно, чтобы существенно улучшить конкурентоспособность американской продукции на рынке КНР и одновременно, ослабить давление китайского импорта.

  По информации ISSB, торговый баланс США по стали за январь-апрель 2010 г. был отрицательным – импорт превысил экспорт на 2,66 млн. т. Напомним, что в минувшем году страна существенно улучшила торговое сальдо: экспорт сократился на 31% (до 9,2 млн. т), в то время как импорт упал на 49% – до 15 млн. т. Дефицит в 6 млн. т – самый низкий показатель за последние 10 лет.

  Согласно данным AISI, в мае импорт стали в США вырос на 7%, до 2,23 млн. коротких тонн. Годовой объем импорта в 2010 г. прогнозируется на уровне 23 млн. коротких тонн (+42% в годовом исчислении), в том числе готовой стали – на уровне 18,1 млн. коротких тонн (+28% относительно 2009 г.).

Евросоюз и евро   По информации ISSB, торговый баланс ЕС по стали за январь-март 2010 г. был позитивным – экспорт превысил импорт на 1,65 млн. т.

  Напомним, что в 2009 г. торговое сальдо ЕС-27, впервые с 2005 г., был«плюсовым» – 9,3 млн. т по сравнению с дефицитом в 6,3 млн. т в 2008 г.

  В нынешнем году в Евросоюзе прогнозируется 14% рост потребления (до 139 млн. т), однако уровень импорта и экспорта сохранятся на уровне АППГ, так же как и примерно 9 млн. т профицита.

  Сталепроизводители в регионе должны извлечь максимальную выгоду из сильной девальвации евро – прежде всего, на внешних рынках. Экспорт проката немецкими, итальянскими, испанскими и французскими компаниями стал более выгодным – как в Азию, на Ближний Восток и в Северную Африку, так и в США.

  Кроме того, ослабление евро не способствует притоку импорта стали из третьих стран.

  Глава ArcelorMittal Лакшми Миттал полагает, что слабый евро является позитивным фактором для наращивания конкурентоспособности европейского экспорта товаров, хотя проблемы с суверенным долгом европейских стран могут повредить финансовой стабильности в регионе. «Будучи частью Европы, мы озабочены дестабилизацией, вызванной Грецией, Испанией и Португалией, однако слабость евро по отношению к другим валютам хороша для европейской конкурентоспособности и производства», – заявил Л. Миттал.

Россия и рубль   В текущем году курс рубля по отношению к евро укрепился с 43 RUR за 1 EUR в январе 2010 г. до 38,3 RUR/1 EUR на конец июня.

  По отношению к доллару курс рубля в 1-м полугодии оставался сравнительно стабильным – в январе за 1 USD давали почти 30 RUR, в апреле курс снижался до 29 RUR/1 USD, а с мая и до конца июня за доллар дают в среднем 31 RUR/1 USD.

  По данным российских источников, экспорт проката из РФ в январе-марте 2010 г. составил 8 млн. т (+26% к АППГ), в том числе листового проката – 2,6 млн. т (+19%), сортового проката – 1,1 млн. т (+11%), полуфабрикатов – 4,4 млн. т (+35%). Импорт проката за 1-й кв. 2010 г. составил около 1 млн. т, что почти в 2 раза выше соответствующего показателя прошлого года.

  Таким образом, за квартал торговое сальдо составило около 7 млн. т. Напомним, что в минувшем году российский профицит торговли сталью составил почти 25 млн. т (один из самых высоких показателей в мире). В текущем году Россия сохранит профицит в торговле сталью на уровне 25-27 млн. т.

Украина и гривна   Курс гривны к доллару в 1-м полугодии 2010 г. оставался относительно стабильным – от 8,02 UAH за 1 USD в январе до 7,91 UAH за 1 USD в конце июня.

  Курс евро к гривне с января по июнь упал почти на 18% – с 11,6 UAH за 1 EUR до 9,6UAH за 1 EUR. При этом наиболее низкий уровень был зафиксирован в середине июня, когда за один евро давали всего 9,5 грн.

  Для украинских экспортеров важна как динамика курса евро (страны ЕС являются крупными потребителями стальных полуфабрикатов из Украины), так и доллара, поскольку цены на закупаемое отечественными меткомпаниями сырье традиционно устанавливаются в USD.

  Отметим, что, несмотря на укрепление гривны по отношению к евро, украинский металлоэкспорт в Евросоюз за 1-й кв. 2010 г. вырос на 37%, достигнув 1,2 млн. т.

  В целом, за январь-март 2010 г. украинский нетто-экспорт металлопродукции составил около 5 млн. т. За январь-май 2010 г. торговое сальдо увеличилось до более чем 9,5 млн. т (экспорт – 10,2 млн. т, импорт – 605 тыс. т). В целом, по итогам года нетто-экспорт может достичь 22-23 млн. т, что примерно соответствует показателю минувшего года.

  За 5 месяцев 2010 г. потребление металлопроката в Украине выросло по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. на 38,4%, до 2,41 млн. т. По итогам года ожидается рост спроса до 6 млн. т (в 2009 г. – 5,3 млн. т).